DDVT - LOGISTICS & SUPPLY CHAIN FORUM

Dữ liệu hải quan cho thấy Venezuela đã vận chuyển lượng vàng trị giá gần 4,14 tỷ franc Thụy Sĩ (tương đương khoảng 5,20 tỷ USD) sang Thụy Sĩ trong những năm đầu cầm quyền của Tổng thống Nicolás Maduro.

Theo các số liệu mà Reuters xem xét, quốc gia Nam Mỹ này đã xuất khẩu tổng cộng 113 tấn vàng sang Thụy Sĩ trong giai đoạn từ năm 2013 (thời điểm ông Maduro nhậm chức) đến năm 2016.

Đài truyền hình Thụy Sĩ SRF cho biết số vàng trên có nguồn gốc từ Ngân hàng Trung ương Venezuela, trong bối cảnh chính phủ nước này đang bán tháo dự trữ vàng nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang gặp nhiều khó khăn.

Dữ liệu hải quan cũng cho thấy không có bất kỳ hoạt động xuất khẩu vàng nào từ Venezuela sang Thụy Sĩ trong giai đoạn từ năm 2017, khi Liên minh châu Âu (EU) bắt đầu áp đặt các lệnh trừng phạt, cho đến năm 2025.

Theo SRF, số vàng thuộc dự trữ quốc gia của Venezuela nhiều khả năng đã được chuyển đến Thụy Sĩ để tinh luyện, chứng nhận chất lượng và sau đó tiếp tục được vận chuyển sang các thị trường khác. Thụy Sĩ hiện là một trong những trung tâm tinh luyện vàng lớn nhất thế giới, với năm nhà máy tinh luyện quy mô lớn đang hoạt động.
Trong nhiều năm, Ngân hàng Trung ương Venezuela đã phải bán bớt dự trữ vàng nhằm hỗ trợ nền kinh tế và huy động nguồn ngoại tệ, trong bối cảnh nước này đối mặt với các lệnh trừng phạt từ Mỹ.

“Ngân hàng trung ương Venezuela đã thực hiện hoạt động bán tháo quy mô lớn trong giai đoạn từ năm 2012 đến 2016 để giải tỏa áp lực và phần lớn lượng vàng này đã chảy về Thụy Sĩ”, bà Rhona O’Connell, chuyên gia phân tích thị trường tại StoneX, cho hay.

Theo bà O’Connell, sau khi được chuyển đến Thụy Sĩ, số vàng này có thể được lưu giữ bởi các đối tác trong lĩnh vực tài chính, hoặc được đúc thành các thỏi nhỏ để bán sang châu Á hay bất kỳ thị trường nào khác trên thế giới.

Hoạt động xuất khẩu vàng của Venezuela sang Thụy Sĩ đã giảm xuống mức bằng 0 kể từ năm 2017, thời điểm EU áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với một số cá nhân người Venezuela bị cáo buộc vi phạm nhân quyền hoặc làm suy yếu nền dân chủ. Thụy Sĩ sau đó đã chính thức áp dụng các lệnh trừng phạt này vào đầu năm 2018.

Tuy nhiên, các biện pháp trừng phạt nói trên không bao gồm lệnh cấm vận chung của Thụy Sĩ đối với việc nhập khẩu vàng từ Venezuela.

“Xuất khẩu có lẽ đã sụt giảm mạnh sau đó đơn giản vì Ngân hàng Trung ương Venezuela đã cạn kiệt vàng”, bà O’Connell cho biết thêm.

Ông Nicolás Maduro đã bị lực lượng đặc nhiệm Mỹ bắt giữ trong một cuộc đột kích tại Caracas vào ngày 3/1, và hiện đang phải đối mặt với nhiều cáo buộc tại một tòa án ở New York, bao gồm buôn bán ma túy và khủng bố ma túy.

Trước đó, Thụy Sĩ ngày 5/1 đã ra lệnh đóng băng các tài sản do ông Maduro cùng 36 cộng sự nắm giữ tại nước này.

Theo thông cáo của Chính phủ Thụy Sĩ, lệnh phong tỏa có hiệu lực ngay lập tức và kéo dài trong thời hạn 5 năm, nhằm ngăn chặn nguy cơ tẩu tán các tài sản bị nghi ngờ có nguồn gốc bất hợp pháp. Biện pháp này được triển khai bổ sung cho các lệnh trừng phạt đối với Venezuela mà Thụy Sĩ đã áp dụng từ năm 2018.

Lệnh phong tỏa không áp dụng đối với các thành viên của chính phủ Venezuela đương nhiệm. Thụy Sĩ cũng khẳng định sẽ tìm cách hoàn trả cho người dân Venezuela bất kỳ khoản tiền nào được xác định là có nguồn gốc bất hợp pháp.

Tuy nhiên, giới chức Thụy Sĩ không công bố bất kỳ thông tin nào liên quan đến giá trị hoặc nguồn gốc của số tài sản bị phong tỏa. Hiện cũng chưa rõ liệu các tài sản này có liên quan đến lượng vàng từng được chuyển từ Ngân hàng Trung ương Venezuela hay không.

Theo Reuters

Tổng thu ngân sách Nhà nước năm 2025 ước đạt 2.650,1 nghìn tỷ đồng, bằng 134,7% dự toán năm và tăng 29,7% so với năm 2024. Riêng tháng 12, tổng thu ngân sách Nhà nước ước đạt 244,2 nghìn tỷ đồng.

Trong đó, thu từ dầu thô tháng 12 ước đạt 3,8 nghìn tỷ đồng; lũy kế năm 2025 ước đạt gần 48 nghìn tỷ đồng, bằng 90,1% dự toán năm và giảm 18,2% so với năm trước.

Thu cân đối ngân sách từ hoạt động xuất, nhập khẩu tháng 12 ước đạt 25,2 nghìn tỷ đồng; lũy kế năm 2025 ước đạt 319,8 nghìn tỷ đồng, bằng 136,1% dự toán năm và tăng 18,2% so với năm 2024.

Năm 2025, cả nước có 5 tỉnh, thành phố dẫn đầu về tổng thu ngân sách Nhà nước gồm: TP.HCM, Hà Nội, Hải Phòng, Hưng Yên và Đồng Nai.

Trong đó, TP.HCM dẫn đầu với tổng thu ngân sách đạt 800.043 tỷ đồng, vượt 19% dự toán Trung ương giao. Đây là lần đầu tiên số thu của địa phương vượt mốc 800.000 tỷ đồng, củng cố vai trò đầu tàu kinh tế của cả nước.

Vị trí số 2 thuộc về Hà Nội với tổng thu đạt 704.579 tỷ đồng, vượt 37% dự toán. Trong đó, nguồn thu từ tiền sử dụng đất của chiếm 125.000 tỷ đồng, đóng góp quan trọng vào mức tăng trưởng GRDP 8,16% của Thủ đô.

Đứng vị trí thứ 3 là Hải Phòng với tổng thu ngân sách đạt 190.379 tỷ đồng, vượt gần 35% dự toán. Vị trí tiếp theo thuộc về Hưng Yên với tổng thu ngân sách đạt 100.299 tỷ đồng, bằng 181% dự toán và cuối cùng là Đồng Nai với số thu khoảng 100.000 tỷ đồng, hoàn thành 142% dự toán do Thủ tướng giao.

Về chi ngân sách, tháng 12/2025, tổng chi ngân sách Nhà nước ước đạt 350,1 nghìn tỷ đồng; lũy kế năm 2025 ước đạt 2.401,5 nghìn tỷ đồng, bằng 93,2% dự toán năm và tăng 31,2% so với năm 2024./.

Giá vàng và bạc đồng loạt đi lên khi giới đầu tư đánh giá lại các rủi ro địa chính trị gia tăng, sau khi Mỹ bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro, làm dấy lên những bất ổn mới trên bản đồ chính trị toàn cầu.

Trong phiên giao dịch ngày 5/1, giá vàng giao ngay có thời điểm tăng tới 2,9%, vượt mốc 4.455 USD/ounce, trong khi giá bạc bật tăng khoảng 6%. Động lực tăng giá đến từ tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng Washington có kế hoạch “điều hành” Venezuela sau khi ông Maduro bị bắt giữ vào cuối tuần, khiến tương lai quản trị của quốc gia Nam Mỹ này trở nên khó đoán định.

Ông nhấn mạnh Mỹ cần “quyền tiếp cận hoàn toàn” đối với Venezuela, bao gồm cả các nguồn tài nguyên chiến lược như dầu mỏ.

Theo ông Christopher Wong, chuyên gia phân tích tại Ngân hàng Oversea-Chinese Banking Corp. (Singapore), diễn biến này “củng cố thêm bối cảnh bất ổn địa chính trị”. Lịch sử cho thấy vàng thường tăng giá khi căng thẳng địa chính trị leo thang, dù tác động này trong nhiều trường hợp chỉ mang tính ngắn hạn.

Các chiến lược gia nhận định căng thẳng địa chính trị đang nổi lên có thể làm sống lại làn sóng đầu cơ kim loại quý đã khởi phát từ cuối năm ngoái, qua đó gia tăng nguy cơ biến động mạnh trên thị trường.

Vàng vừa khép lại năm có hiệu suất tốt nhất kể từ năm 1979, liên tiếp lập các kỷ lục mới trong suốt năm ngoái, nhờ lực đỡ từ hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương và dòng vốn chảy vào các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng vật chất. Ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng tạo động lực đáng kể cho kim loại quý không sinh lãi này.

Một số ngân hàng lớn dự báo xu hướng tăng của vàng sẽ còn tiếp diễn trong năm nay, đặc biệt trong bối cảnh Fed được kỳ vọng tiếp tục hạ lãi suất và ông Trump đang định hình lại ban lãnh đạo ngân hàng trung ương. Goldman Sachs cho biết kịch bản cơ sở của họ là giá vàng có thể tiến tới 4.900 USD/ounce.

Bên cạnh đó, nền kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với các rủi ro dài hạn do nợ liên bang phình to. Phát biểu ngày 4/1, cựu Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cho rằng các điều kiện cho “sự chi phối của chính sách tài khóa” đang ngày càng rõ nét, khi quy mô nợ buộc ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất thấp nhằm giảm gánh nặng chi phí trả lãi.

Bạc thậm chí còn tăng mạnh hơn vàng trong năm ngoái, vượt xa những mức giá mà trước đây chỉ các nhà quan sát lạc quan nhất mới dám nghĩ tới. Ngoài các yếu tố hỗ trợ tương tự vàng, kim loại này còn được hưởng lợi từ những lo ngại kéo dài rằng chính quyền Mỹ có thể áp thuế nhập khẩu đối với bạc tinh luyện.

Nỗi lo về thuế quan đã khiến phần lớn lượng bạc sẵn có trên toàn cầu đổ về Mỹ, làm cho các thị trường khác trở nên khan hiếm rõ rệt. Trong phiên 5/1, hợp đồng bạc trên Sàn giao dịch vàng Thượng Hải được giao dịch cao hơn hơn 5 USD/ounce so với giá giao ngay tại London, trong khi giá bạc tại London tiếp tục cao hơn giá hợp đồng tương lai trên sàn Comex ở New York, một diễn biến đảo chiều hiếm gặp so với thông lệ thị trường.

Theo Báo cáo kinh tế - xã hội quý IV và năm 2025 của Cục Thống kê (Bộ Tài chính), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong năm 2025 tăng 3,31% so với năm trước.

Theo đánh giá của Cục Thống kê, CPI năm 2025 tăng chủ yếu đến từ áp lực giá ở một số nhóm hàng hóa, dịch vụ thiết yếu.

Đáng chú ý nhất là nhóm nhà ở, điện nước, chất đốt và vật liệu xây dựng, khi chỉ số giá tăng tới 6,08%, qua đó đóng góp 1,38 điểm phần trăm vào mức tăng CPI chung. Trong nhóm này, giá thuê nhà tăng 7,33%, vật liệu bảo dưỡng nhà ở tăng 6,45%.

Riêng giá điện sinh hoạt tăng 7,20%, phản ánh nhu cầu sử dụng điện cao hơn cùng hai đợt điều chỉnh giá bán lẻ điện bình quân của EVN vào tháng 10/2024 và tháng 5/2025.

Cùng với đó, nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống tăng 3,27%, làm CPI chung tăng thêm 1,17 điểm phần trăm. Trong đó, giá thực phẩm tăng 3,61%, đóng góp khoảng 0,8 điểm phần trăm; giá ăn uống ngoài gia đình tăng 3,81%, còn nhóm lương thực chỉ tăng nhẹ 0,17%.

Một yếu tố khác cũng tạo áp lực lên mặt bằng giá là nhóm thuốc và dịch vụ y tế, với mức tăng 13,07%, khiến CPI chung tăng 0,61 điểm phần trăm.

Ở chiều ngược lại, một số yếu tố đã giúp “hãm đà” tăng CPI trong năm 2025 như nhóm giao thông giảm 2,14%, kéo CPI chung giảm khoảng 0,21 điểm phần trăm, chủ yếu nhờ giá xăng giảm mạnh 8,53%. Nhóm thông tin và truyền thông cũng giảm 0,45%, khiến CPI giảm nhẹ 0,02 điểm phần trăm, do giá điện thoại thế hệ cũ tiếp tục đi xuống.

Trong khi đó lạm phát cơ bản trong tháng 12/2025 ghi nhận mức tăng 0,23% so với tháng trước và tăng 3,27% so với cùng kỳ. Tính bình quân cả năm, lạm phát cơ bản tăng 3,21%, thấp hơn mức tăng 3,31% của CPI chung. Nguyên nhân là do các yếu tố khiến CPI tăng mạnh như giá lương thực, thực phẩm, điện sinh hoạt, dịch vụ y tế và giáo dục đều nằm ngoài rổ tính lạm phát cơ bản./.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê (Bộ Tài chính), tăng trưởng GDP năm 2025 của Việt Nam ước đạt 8,02%. Riêng quý 4, tăng trưởng GDP đạt 8,46% so với cùng kỳ năm trước – mức cao nhất của quý 4 các năm trong giai đoạn 2011-2025.

Trong mức tăng tổng giá trị tăng thêm toàn nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 3,78%, đóng góp 5,3%; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 8,95%, đóng góp 43,62%; khu vực dịch vụ tăng 8,62%, đóng góp 51,08%.

Nông, lâm nghiệp và thủy sản dù chịu ảnh hưởng từ thiên tai vẫn duy trì ổn định nhờ các biện pháp ứng phó kịp thời. Trong đó, nông nghiệp tăng 3,48%, đóng góp 3,59%; lâm nghiệp tăng 5,7%, nhưng chỉ đóng góp 0,38% do quy mô nhỏ; thủy sản tăng 4,41%, đóng góp 1,33%.

Khu vực công nghiệp và xây dựng ghi nhận mức tăng cao nhất từ năm 2019. Ngành công nghiệp tăng 8,8%, đóng góp 35,15%. Trong đó, công nghiệp chế biến – chế tạo tiếp tục là động lực tăng trưởng chính với mức tăng 9,97%, đóng góp tới 31,49%.

Các ngành phụ trợ cũng tăng trưởng tốt: Cung cấp nước, xử lý rác thải tăng 7,82% (đóng góp 0,6%); điện tăng 6,39% (2,94%); khai khoáng tăng nhẹ 0,42% (0,13%); xây dựng tăng 9,62%, đóng góp 8,47%.

Khu vực dịch vụ hưởng lợi rõ rệt từ sự phục hồi của thương mại và du lịch, với lượng khách quốc tế đạt mức cao kỷ lục. Dịch vụ tăng 8,62%, cao thứ hai trong giai đoạn 2011–2025 (chỉ sau mức tăng 10,66% năm 2022). Một số ngành có tỷ trọng lớn: bán buôn – bán lẻ tăng 8,52% (đóng góp 10,62%); vận tải – kho bãi tăng 10,99% (8,69%); tài chính – ngân hàng – bảo hiểm tăng 7,82% (5,72%); lưu trú – ăn uống tăng 10,02% (3,34%).

Về cơ cấu kinh tế, năm 2025, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản chiếm 11,64%; công nghiệp và xây dựng 37,65%; dịch vụ 42,75%; thuế sản phẩm trừ trợ cấp sản phẩm 7,96%. So với năm 2024, tỷ trọng ngành dịch vụ tăng nhẹ, trong khi khu vực nông nghiệp giảm.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân quý 4/2025 tăng 3,44% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung cả năm, CPI tăng 3,31%, đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát do Quốc hội đề ra./.

Năm 2025, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam đạt hơn 930 tỷ USD, tăng 18,2% so với năm trước. Trong đó, xuất khẩu đạt 475 tỷ USD, nhập khẩu 455 tỷ USD, đưa cán cân thương mại xuất siêu khoảng 20 tỷ USD – thấp hơn mức thặng dư của năm 2024.

Thông tin trên được nêu tại họp báo công bố số liệu thống kê kinh tế - xã hội quý IV và năm 2025 do Cục Thống kê tổ chức chiều nay (5/1).

Cụ thể, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa tăng 17% so với năm trước, đạt 475,04 tỷ USD. Trong đó, khu vực kinh tế trong nước đạt 107,95 tỷ USD, giảm 6,1%, chiếm 22,7% tổng kim ngạch xuất khẩu; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) đạt 367,09 tỷ USD, tăng 26,1%, chiếm 77,3%.

Cơ cấu xuất khẩu vẫn nghiêng mạnh về hàng công nghiệp chế biến, chiếm gần 89% tổng kim ngạch. Năm qua, Việt Nam có 36 mặt hàng xuất khẩu đạt trên 1 tỷ USD, trong đó 8 mặt hàng vượt mốc 10 tỷ USD.

Ở chiều nhập khẩu, kim ngạch nhập khẩu hàng hóa tháng 12 đạt 44,69 tỷ USD, tăng 17,6% so với tháng trước. Trong đó, khu vực kinh tế trong nước đạt 14,57 tỷ USD, tăng 28,5%; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài đạt 30,11 tỷ USD, tăng 13%.

Trong năm 2025, có 47 mặt hàng nhập khẩu đạt trị giá trên 1 tỷ USD, chiếm tỷ trọng 93,8% tổng kim ngạch nhập khẩu (có 9 mặt hàng nhập khẩu trên 10 tỷ USD, chiếm 64,8%). Về cơ cấu, hàng tư liệu sản xuất đạt 426,11 tỷ USD, chiếm 93,6%.

Về thị trường, Mỹ giữ vị trí đối tác xuất khẩu lớn nhất với kim ngạch hơn 153 tỷ USD, giúp Việt Nam xuất siêu gần 134 tỷ USD. Ngược lại, Trung Quốc là thị trường nhập khẩu lớn nhất, kéo mức nhập siêu lên hơn 115 tỷ USD.

Tính chung cả năm 2025, cán cân thương mại hàng hóa xuất siêu 20,03 tỷ USD (cùng kỳ năm trước xuất siêu 24,94 tỷ USD). Trong đó, khu vực kinh tế trong nước nhập siêu 29,43 tỷ USD; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) xuất siêu 49,46 tỷ USD./.

Giới phân tích dự báo thị trường dầu mỏ không ảnh hưởng đáng kể sau vụ Mỹ bắt Tổng thống Venezuela Maduro và có thể thừa cung về dài hạn.
Rạng sáng 3/1 (giờ Mỹ), Washington mở chiến dịch kéo dài 2 giờ 20 phút tại thủ đô Caracas của Venezuela, tấn công các căn cứ quân sự trọng yếu và bắt Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro cùng phu nhân, bà Cilia Flores. Bộ trưởng Tư pháp Mỹ thông báo hành động được thực hiện theo quyết định truy tố của tòa án liên bang New York với ông Maduro về tội danh ma túy.

Venezuela được biết đến là quốc gia sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, khoảng 303 tỷ thùng dầu thô - tương đương gần 20% trữ lượng toàn cầu, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA). Vì vậy, biến động chính trị tại nước này khiến tương lai thị trường dầu mỏ thành tâm điểm dự báo của giới chuyên gia.

Thị trường dầu có kỳ hạn không giao dịch vào cuối tuần nên các dự báo đưa ra hiện mang tính dự đoán và phụ thuộc nhiều vào diễn biến trong vài ngày tới. Trong đó, một số chuyên gia tỏ ra lạc quan. Theo họ, ngay cả kịch bản nguồn cung dầu của Venezuela bị cắt hoàn toàn khỏi thị trường thế giới sau cuộc tấn công, giá dầu và các sản phẩm liên quan nhiều khả năng cũng khó tăng mất kiểm soát.

Nguyên nhân bởi Venezuela hiện chỉ sản xuất khoảng 1 triệu thùng dầu mỗi ngày, tương đương 0,8% sản lượng toàn cầu, tức không đủ để tạo ra cú sốc lớn. Giá dầu Brent hiện duy trì mức thấp, quanh 60 USD mỗi thùng vì dư cung. OPEC đã tăng sản lượng trong khi nhu cầu thế giới yếu do kinh tế bất ổn.

"Về mặt tâm lý, có thể xuất hiện cú hích nhỏ nhưng dầu Venezuela hoàn toàn có thể thay bằng nguồn cung từ nhiều nhà sản xuất khác trên thế giới", Phil Flynn, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Price Futures Group, nhận định.

Diễn biến thị trường tháng trước cũng cho thấy căng thẳng địa chính trị tác động không đáng kể đến giá dầu. Dầu WTI lên trên 60 USD một thùng khi chính quyền ông Trump tịch thu dầu từ các tàu của Venezuela, nhưng sau đó vẫn giảm về khoảng 57 USD.

Tuy nhiên, diễn biến trong vòng 24 đến 48 giờ tới tại Venezuela là biến số khó dự đoán với thị trường dầu. Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio cho biết hành động của Mỹ tại Venezuela đã kết thúc sau khi ông Maduro bị bắt.

Phó tổng thống Venezuela Delcy Rodríguez nắm quyền từ năm 1999. Nếu bà lên thay ông Maduro, nhiều khả năng tình hình trước mắt sẽ không có nhiều thay đổi. Theo ông Flynn, trường hợp xuất hiện dấu hiệu cho thấy quân đội nước này ủng hộ phe đối lập, đó sẽ là chiến thắng lớn với các thị trường giao dịch toàn cầu. Ngược lại, xung đột nội bộ leo thang có thể ảnh hưởng tiêu cực.

Nhưng ngay cả kịch bản rủi ro, Brian Jacobsen, chuyên gia kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, vẫn lo lắng. Ông chỉ ra thị trường đôi khi bất an vào thời điểm lo ngại sẽ xung đột. Nhưng một khi xung đột thực sự bắt đầu, các thị trường lại nhanh chóng xoay sang chấp nhận rủi ro.

"Với tốc độ diễn biến nhanh của vụ bắt giữ, có lẽ thị trường dầu mỏ sẽ phản ứng rõ nhất. Đã có rất nhiều dự báo về tình trạng dư cung trên thị trường dầu và điều này chỉ càng làm gia tăng xu hướng đó", ông nhận định.

Khả năng sản lượng dầu mỏ càng dư cung về dài hạn được nhiều chuyên gia đồng thuận. Venezuela từng sản xuất đến 3,5 triệu thùng dầu mỗi ngày, trước khi của ông Hugo Chavez và Maduro điều hành đất nước.

Nhưng những năm qua, việc thiếu đầu tư, bảo dưỡng, cùng các lệnh trừng phạt quốc tế và khủng hoảng kinh tế đã đẩy ngành dầu khí nước này vào suy thoái, năng lực khai thác giảm đáng kể.

Cùng với đó, dầu mỏ tại Venezuela là loại nặng, hàm lượng lưu huỳnh cao, đòi hỏi thiết bị chuyên dụng và trình độ kỹ thuật cao để khai thác. Các tập đoàn dầu khí quốc tế có đủ năng lực để khai thác và tinh chế dầu nặng thì bị hạn chế hoạt động.

Sau vụ bắt giữ ông Maduro, chuyên gia Tina Fordham tại Fordham Global Foresight cho rằng ngành dầu mỏ lâu nay ngoài tầm với của các nhà đầu tư quốc tế đã có khả năng được mở cửa. "Tôi cảm thấy lạc quan về một Venezuela hậu Maduro, hậu Chavez dù thực tế có thể sẽ phức tạp hơn", bà nhận định.

Phát biểu tại họp báo vào trưa 3/1 (giờ Mỹ), Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng Mỹ sẽ đưa những tập đoàn dầu khí lớn nhất thế giới, đầu tư hàng tỷ USD vào Venezuela.

"Các tập đoàn này sẽ đầu tư hàng tỷ USD, sửa chữa cơ sở hạ tầng dầu mỏ đang xuống cấp nghiêm trọng và bắt đầu tạo ra lợi nhuận cho đất nước này", ông Trump nói.

Ông Phil Flynn tại Price Futures Group cho rằng biến động là "sự kiện mang tính lịch sử" của ngành dầu mỏ. "Nếu mọi việc tiếp tục diễn ra suôn sẻ và các công ty Mỹ được quay lại tái thiết ngành dầu khí Venezuela, đây có thể là yếu tố làm thay đổi cục diện của thị trường dầu mỏ toàn cầu", ông nói.

Phiên An (theo CNBC, Reuters)

Các cuộc tấn công quân sự của Mỹ nhằm vào Venezuela đang làm gia tăng căng thẳng địa chính trị, khiến giới phân tích dự báo giá dầu và kim loại quý, đặc biệt là vàng, sẽ tiếp tục đi lên trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn tăng mạnh.

Trong một diễn biến đáng chú ý, Mỹ vừa tiến hành các cuộc tấn công quân sự nhằm vào Venezuela, theo các hãng truyền thông Mỹ như CBS News và Fox News. Hãng tin AFP cũng xác nhận thông tin này, dẫn lời một số quan chức giấu tên trong chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết lực lượng Mỹ đã trực tiếp tham gia các chiến dịch quân sự.

Ngay sau các cuộc tấn công, giới phân tích thị trường dự báo giá dầu thô, vàng và bạc sẽ tăng mạnh khi thị trường mở cửa trở lại.

Ông Anuj Gupta, Giám đốc tại Ya Wealth, nhận định các cuộc tấn công của Mỹ vào Venezuela sẽ làm gia tăng căng thẳng địa chính trị trong khu vực, từ đó thổi bùng tâm lý bất ổn trên thị trường hàng hóa.

“Cuộc tấn công của Mỹ vào Venezuela được dự báo sẽ kích hoạt căng thẳng địa chính trị, làm gia tăng mức độ bất định. Do đó, tôi cho rằng giá vàng, bạc, đồng, dầu thô, xăng và các mặt hàng năng lượng khác sẽ tăng mạnh khi mở cửa”, ông Anuj Gupta cho biết.

Theo ông, giá vàng trên sàn COMEX đã đóng cửa ở mức 4.345,50 USD/ounce và có thể tăng lên 4.380 USD/ounce khi giao dịch trở lại vào đầu tuần tới. Giá bạc COMEX được dự báo có thể chạm các mốc 75 USD và 78 USD/ounce. Trong khi đó, giá dầu thô Brent nhiều khả năng sẽ dao động trong khoảng 62 – 65 USD/thùng.

Lý giải nguyên nhân khiến giá vàng, bạc và dầu thô có thể đồng loạt tăng sau các cuộc tấn công của Mỹ, ông Sandeep Pandey, đồng sáng lập Basav Capital, cho rằng căng thẳng Mỹ – Venezuela đang đặt ra rủi ro đối với các tuyến vận tải biển quan trọng.

“Cuộc khủng hoảng Mỹ – Venezuela đã làm gia tăng rủi ro đối với các tuyến đường biển mà Peru và Chad, những quốc gia xuất khẩu bạc lớn nhất thế giới, sử dụng để vận chuyển hàng hóa. Điều này được dự báo sẽ tạo áp lực lên nguồn cung bạc, qua đó đẩy giá tăng. Giá vàng cũng nhiều khả năng sẽ tăng theo trong phiên giao dịch đầu tuần”, ông Sandeep Pandey nhận định.

Theo khảo sát của Financial Times, giá vàng được dự báo sẽ tiếp tục kéo dài đà tăng lịch sử và thiết lập các mức cao mới trong năm 2026, dù phần lớn các nhà phân tích cho rằng tốc độ đi lên của kim loại quý này sẽ chậm lại sau một năm tăng trưởng bùng nổ.

Giá vàng thỏi, sau khi tăng tới 64% trong năm 2025, được dự báo sẽ tăng thêm gần 7% để đạt khoảng 4.610 USD/ounce vào cuối năm nay, theo mức dự báo trung bình của 11 nhà phân tích tham gia khảo sát.

Các chuyên gia nhận định nhiều động lực đã thúc đẩy đà tăng mạnh của vàng trong năm 2025 sẽ tiếp tục duy trì trong năm nay, nổi bật là hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi và nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn an toàn của nhà đầu tư toàn cầu.

Dự báo lạc quan nhất đến từ Nicky Shiels, chiến lược gia tại nhà tinh luyện MKS Pamp, với mức 5.400 USD/ounce, tương đương mức tăng 25%. Bà cho rằng các dự báo trước đây của thị trường đã liên tục “quá dè dặt”.

Giá vàng từng lập đỉnh lịch sử, tiệm cận 4.550 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 26/12, một phần do căng thẳng địa chính trị sau động thái phong tỏa của Mỹ đối với Venezuela. Tuy nhiên, giá kim loại quý này sau đó đã điều chỉnh nhẹ trong bối cảnh thị trường biến động mạnh vào giai đoạn cuối năm.

Trong khi nhiều nhà phân tích cho rằng đà tăng của vàng chủ yếu đến từ dòng vốn đầu tư, chiến lược gia Lina Thomas của Goldman Sachs cho biết dự báo 4.900 USD/ounce vào cuối năm của bà vẫn có “dư địa tăng đáng kể”, đặc biệt trong kịch bản các nhà đầu tư tiếp tục đa dạng hóa danh mục.

Bà cũng lưu ý rằng tỷ trọng vàng trong danh mục của nhà đầu tư hiện vẫn ở mức thấp. Theo ước tính của Goldman Sachs, cứ mỗi 0,01 điểm phần trăm mà các nhà đầu tư Mỹ tăng tỷ lệ phân bổ vào vàng, giá kim loại này có thể tăng khoảng 1,4%.

Ông Peter Taylor, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Macquarie Group, cho rằng giá vàng ngày càng trở nên “khó dự đoán hơn” do chịu ảnh hưởng lớn từ tâm lý nhà đầu tư và ngày càng tách rời khỏi các yếu tố cung – cầu cơ bản.

Theo Financial Times, Yahoo Finance

Warren Buffett và Charlie Munger không chỉ là những nhà đầu tư vĩ đại; họ là hiện thân sống động nhất của tư duy Dhandho, một triết lý đặt cược mà trong đó, phần thắng được định hình ngay từ lúc bắt đầu.

Họ có thể không phải người Patel, không kinh doanh nhà nghỉ, nhưng tinh thần cốt lõi của Dhandho – "Ngửa thì tôi thắng lớn, Sấp thì tôi chẳng thiệt bao nhiêu" – đã chi phối mọi quyết định đầu tư của họ trong suốt nhiều thập kỷ.

CỐT LÕI: ĐỊNH NGHĨA LẠI RỦI RO (RISK vs. UNCERTAINTY)

Phần lớn Phố Wall nhầm lẫn giữa rủi ro thực sự (mất vốn vĩnh viễn) và bất định (biến động ngắn hạn). Buffett và Munger kiếm tiền chính từ sự nhầm lẫn này:

Khi thị trường hoảng loạn vì tin xấu, khủng hoảng hay bê bối, họ không hỏi “Chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo?” mà hỏi “Giá trị nội tại của doanh nghiệp này có còn nguyên vẹn không?”.

Nếu giá trị vẫn đứng vững, sự bất định sẽ trở thành đồng minh của họ, kéo giá cổ phiếu xuống mức phi lý. Chính điều này tạo ra Biên An Toàn (Margin of Safety) cực lớn – lớp đệm bảo vệ giúp họ gần như không thể thua trong dài hạn.

Họ không tránh rủi ro, họ loại bỏ nó bằng cách chỉ trả một cái giá mà phần thua đã được giới hạn.

BÍ QUYẾT: CON HÀO KINH TẾ (THE MOAT)

Thành công bền vững không đến từ việc dự đoán tương lai, mà từ việc đánh giá độ bền của lợi thế cạnh tranh hiện tại.

Buffett ví doanh nghiệp như một lâu đài, và lợi nhuận chỉ bền vững khi lâu đài ấy được bao quanh bởi một "con hào kinh tế" đủ rộng.

Con hào này có thể là chi phí sản xuất thấp (GEICO), một thương hiệu ăn sâu (Coca-Cola), hay mạng lưới và niềm tin không thể thay thế (American Express).

Với họ, đầu tư là hành động nắm giữ quyền sở hữu những cỗ máy tạo lợi nhuận có cơ chế tự vệ kiên cố nhất.

HÀNH ĐỘNG: NGHỆ THUẬT ĐẶT CƯỢC CỦA DHANDHO

Tinh thần Dhandho được thể hiện rõ nhất qua cách họ ra quyết định:

Chờ đợi Kiên nhẫn: Họ không đầu tư thường xuyên hay phân tán vốn vì sợ bỏ lỡ. Họ sẵn sàng chờ đợi rất lâu, đôi khi nhiều năm, cho đến khi xác suất nghiêng hẳn về phía mình.

Đặt cược Lớn (Big Bets): Khi cơ hội vàng xuất hiện – nơi rủi ro thấp nhất và phần thưởng lớn nhất – họ đặt cược với sự quyết đoán tuyệt đối. Việc Buffett dồn 40% tài sản ròng vào American Express năm 1963 không phải liều lĩnh, mà là hành động tất yếu của một nhà toán học đầu tư đã tính toán xong phần thua.

TRIẾT LÝ: SỨC MẠNH CỦA SỰ ĐƠN GIẢN

Sự vĩ đại của bộ đôi này nằm ở triết lý đầu tư đơn giản đến tàn nhẫn:

Tránh xa sự Phức tạp: Họ không chạy theo công nghệ hay xu hướng thay đổi nhanh. Sự thay đổi là kẻ thù của đầu tư dài hạn.

Tập trung vào Cốt lõi: Họ chọn những doanh nghiệp có sản phẩm quen thuộc, nhu cầu ổn định và mô hình kinh doanh dễ hiểu (circle of competence). Sự đơn giản là nền tảng của những quyết định đúng đắn lặp đi lặp lại.

ĐƯỜNG RÚT LUI AN TOÀN

Thị trường chứng khoán là trận đồ Chakravyuh đầy cạm bẫy. Trong khi phần lớn nhà đầu tư lao vào vô thức, Buffett và Munger chỉ bước vào khi họ đã hiểu rõ lối đi, biết rõ rủi ro thực sự nằm ở đâu, và luôn chuẩn bị sẵn đường rút lui an toàn.

Chiến thắng của họ không đến từ sự thông minh vượt trội, mà đến từ kỷ luật thép, sự kiên nhẫn không giới hạn và khả năng chờ đợi những canh bạc mà phần thắng đã được định hình ngay từ đầu.

Như Mohnish Pabrai đã khẳng định: Trước khi Dhandho trở thành một khái niệm, nó đã được Buffett và Munger thực hành suốt cả cuộc đời đầu tư của mình.

---

Đọc thêm Nghệ thuật đầu tư Dhandho - Mohnish Pabrai

Các nhà phân tích cảnh báo việc Trung Quốc áp dụng các biện pháp hạn chế xuất khẩu bạc từ ngày 1/1/2026 có thể làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm bạc trên toàn cầu, trong bối cảnh thị trường kim loại quý này vừa trải qua nhiều tuần biến động mạnh.

Giá bạc có thể phá ngưỡng 100 USD/ounce

Hệ thống cấp phép xuất khẩu mới của Bắc Kinh được cho là sẽ siết chặt khả năng tiếp cận của người mua nước ngoài và có thể đẩy giá bạc lên ngưỡng 100 USD/ounce, khi ngày càng nhiều tiếng người có tầm ảnh hưởng, trong đó có tỷ phú Elon Musk, lên tiếng bày tỏ lo ngại.

Theo quy định có hiệu lực từ ngày 1/1, Bộ Thương mại Trung Quốc sẽ triển khai cơ chế giấy phép đặc biệt của chính phủ, có thời hạn 2 năm, đối với hoạt động xuất khẩu bạc, cùng với vonfram và antimon.

Dù Bắc Kinh khẳng định biện pháp này nhằm bảo vệ tài nguyên và môi trường, giới quan sát thị trường cho rằng đây là tín hiệu cho thấy nguồn cung bạc ra thị trường quốc tế sẽ tiếp tục bị thắt chặt.

Cơ chế mới thay thế hệ thống hạn ngạch đã được áp dụng từ năm 2000. Theo các quy định nghiêm ngặt hơn, doanh nghiệp xuất khẩu phải đáp ứng hàng loạt điều kiện: các công ty hiện hữu cần chứng minh đã thực hiện xuất khẩu bạc hằng năm trong giai đoạn 2022 – 2024, trong khi các đơn vị mới phải chứng minh sản lượng hằng năm vượt 80 tấn và có lịch sử xuất khẩu ổn định.

“So với vàng, bạc đã thể hiện hiệu suất vượt trội một cách rõ rệt”, ông Antonio Di Giacomo, nhà phân tích thị trường cấp cao tại công ty môi giới đa tài sản XS.com, nhận định. Theo ông, sự chênh lệch giữa diễn biến của vàng và bạc phản ánh bản chất “lai” của kim loại này.

“Bạc vừa đóng vai trò tài sản trú ẩn trong những giai đoạn bất ổn, vừa hưởng lợi trực tiếp từ sự mở rộng của công nghiệp và công nghệ. Chính điều đó lý giải vì sao bạc có mức độ biến động cao hơn”, ông Di Giacomo nói thêm.

Trong tháng này, giá bạc giao ngay đã có thời điểm vượt mốc 80 USD/ounce lần đầu tiên, trước khi điều chỉnh về vùng 70 USD/ounce.

Ông Zeng Ke, nhà phân tích tại Hualian Futures, cho biết trong một báo cáo công bố cuối tuần qua rằng trong suốt năm 2025, giá bạc tại London và Thượng Hải đã ghi nhận mức tăng lũy kế lần lượt lên tới 175% và 145%.

Ông Joseph Dahrieh, giám đốc điều hành tại công ty môi giới đa tài sản Tickmill (London), nhận định hệ thống cấp phép mới có thể tạo ra “ma sát đáng kể” trong hoạt động xuất khẩu bạc, dù không phải là một “lệnh cấm hoàn toàn”.

“Báo cáo rà soát ngày 12/12 của Bộ Thương mại Trung Quốc cho thấy chỉ có 44 doanh nghiệp đủ điều kiện xuất khẩu trong giai đoạn 2026 – 2027. Điều này đồng nghĩa quyền xuất khẩu sẽ bị tập trung hơn và quy trình phê duyệt trở nên phức tạp hơn”, ông Dahrieh giải thích.

Theo ông Dahrieh, cách tiếp cận này có thể giúp Trung Quốc đảm bảo nguồn cung trong nước, nhưng đồng thời làm suy giảm khả năng tiếp cận bạc của các doanh nghiệp và nhà đầu tư bên ngoài Trung Quốc.

Các biện pháp hạn chế được đưa ra trong bối cảnh Mỹ, một trong những nước nhập khẩu bạc lớn, đang nỗ lực đảm bảo nguồn cung cho các ngành then chốt như năng lượng mặt trời, trí tuệ nhân tạo và xe điện.

Trung Quốc hiện là quốc gia sản xuất quan trọng, với năng lực tinh luyện và chế biến vượt trội. Tháng 11 vừa qua, Mỹ đã chính thức đưa bạc, cùng với đồng, vào danh sách khoáng sản thiết yếu, phản ánh tầm quan trọng chiến lược của các kim loại này đối với nền kinh tế và an ninh quốc gia.

Phản ứng trước các hạn chế sắp được áp dụng của Trung Quốc, tỷ phú Elon Musk cho rằng: “Điều này không tốt. Bạc là vật liệu cần thiết trong rất nhiều quy trình công nghiệp”.

Còn theo bà Alicia Garcia-Herrero, kinh tế trưởng khu vực châu Á – Thái Bình Dương của ngân hàng đầu tư Natixis (Pháp), yêu cầu cấp phép xuất khẩu nhằm đảm bảo Trung Quốc có đủ bạc phục vụ nhu cầu trong nước, đặc biệt là cho các ngành năng lượng mặt trời và xe điện.

“Xuất khẩu bạc từ Trung Quốc sang Mỹ và châu Âu đã suy giảm trong một thời gian khá dài, và tình hình có khả năng sẽ còn xấu hơn”, bà nói.

Để minh họa cho sự mất cân đối này, bà dẫn ra “phí bảo hiểm Thượng Hải” – tức mức giá bạc tại Thượng Hải hiện cao hơn từ 5–10 USD/ounce so với giá trên sàn Comex của Mỹ.

Theo ông Dahrieh, mức chênh lệch này phản ánh tình trạng khan hiếm nguồn cung tại Mỹ, khi lượng hàng tồn kho sẵn có vẫn bị hạn chế. Ông cho rằng việc siết chặt kiểm soát xuất khẩu có thể khiến nguồn cung trong nước Trung Quốc dồi dào hơn, kéo giá giảm trong nước, nhưng đồng thời đẩy giá bạc tăng cao hơn trên các thị trường bên ngoài Trung Quốc.

Ngoài những “gián đoạn” do các biện pháp kiểm soát xuất khẩu gây ra, bà Garcia-Herrero cảnh báo giá bạc hoàn toàn có thể chạm mốc 100 USD/ounce nếu Trung Quốc thực thi cơ chế cấp phép một cách “rất nghiêm ngặt”.

Thị trường bạc đối mặt không ít thách thức

Bước sang năm 2026, thị trường bạc vẫn đối mặt với không ít rủi ro. Các nhà phân tích lưu ý rằng thuế quan tiềm tàng của Mỹ, sự biến động của lãi suất thực, sức mạnh của đồng USD cũng như triển vọng tăng trưởng công nghiệp toàn cầu có thể khiến bức tranh thị trường trở nên phức tạp hơn trong năm 2026.

Ông Xu Shiwei, nhà phân tích tại China Merchants Futures, cho hay trong năm 2025, các nhà giao dịch đã chuyển một lượng lớn hàng tồn kho từ London sang New York, nhằm đón đầu nguy cơ “thuế quan cao” cũng như tận dụng nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường nước ngoài – yếu tố đã góp phần đẩy giá bạc tăng cao.

Bất chấp những lực cản đó, triển vọng của bạc vẫn được đánh giá tích cực bởi một bộ phận giới phân tích. Ông Di Giacomo tại XS.com cho rằng bạc đang được định vị “như một nhân tố chủ chốt khi bước vào năm 2026”.

“Bạc không chỉ đang chinh phục các mức giá kỷ lục mới, mà còn tái định hình vai trò của mình trên thị trường hàng hóa. Dù biến động có thể tiếp diễn, bức tranh tổng thể cho thấy đợt tăng hiện tại mang tính chất của một sự thay đổi cấu trúc, chứ không chỉ là một đợt sóng tăng ngắn hạn”, vị chuyên nha nhấn mạnh thêm.

Theo SCMP

Bạc thường được nhắc đến như một lựa chọn dễ tiếp cận trong nhóm kim loại quý. Giá thấp hơn vàng, cảm giác mua nhẹ tay hơn, lại hay được gắn với câu chuyện giữ giá. Nhưng không phải ai cũng phù hợp với loại tài sản này. Trong thực tế, có những kiểu người càng mua bạc càng dễ rơi vào trạng thái bất an, thậm chí mất tiền vì kỳ vọng không phù hợp.

1. Người cần tiền linh hoạt, có thể rút ra bất cứ lúc nào
   Bạc không phải là tài sản có thanh khoản cao như nhiều người nghĩ. Khi cần bán gấp, đặc biệt là trong những thời điểm thị trường không thuận lợi, người mua bạc rất dễ bị ép giá. Chênh lệch mua 0 bán và chi phí liên quan khiến việc xoay tiền nhanh trở nên khó khăn hơn so với vàng. Nếu bạn cần một khoản tiền có thể rút ra linh hoạt, bạc không phải lựa chọn phù hợp.

2. Người không chịu được biến động giá
   So với vàng, giá bạc biến động mạnh hơn và dễ tạo cảm giác “lên xuống liên tục”. Với những ai quen với sự ổn định, việc theo dõi giá bạc có thể trở thành áp lực tâm lý: thấy giá giảm thì lo lắng, thấy tăng lại sốt ruột muốn bán. Nếu bạn là người dễ phản ứng theo biến động ngắn hạn, bạc sẽ khiến quá trình nắm giữ trở nên căng thẳng hơn cần thiết.

3. Người mua vì thấy rẻ, không có kế hoạch rõ ràng
   Giá bạc thấp khiến quyết định mua trở nên dễ dàng. Nhưng chính sự dễ dàng đó lại khiến nhiều người bỏ qua câu hỏi quan trọng: mua để làm gì và giữ trong bao lâu. Mua bạc theo cảm xúc, không có mục tiêu cụ thể, rất dễ dẫn tới việc bán ra trong thế bị động. Với kiểu mua này, bạc hiếm khi mang lại cảm giác an toàn, dù giá trị ban đầu không lớn.

Mua bạc không sai, nhưng cần đúng người, đúng mục đích. Bạc vẫn có vai trò nhất định trong bức tranh tài chính nếu người mua hiểu rõ đặc điểm và chấp nhận giới hạn của nó. Tuy nhiên, với những ai cần tiền linh hoạt, không chịu được biến động hoặc mua mà không có kế hoạch, việc đứng ngoài bạc có thể là lựa chọn an toàn hơn.

Quan trọng nhất, trước khi mua bạc, không phải hỏi “có nên mua hay không”, mà là hỏi “mình có thuộc nhóm phù hợp hay không”.

Bất chấp thuế quan của Mỹ, xuất khẩu Mexico vẫn tăng 9% nhờ "lá chắn" USMCA. Kim ngạch thương mại dự kiến đạt 900 tỷ USD, giúp kinh tế Mexico tránh được kịch bản suy thoái và duy trì đà tăng trưởng trong năm 2025.

Kinh tế Mexico "lội ngược dòng" ngoạn mục trước rào cản thuế quan

Trái ngược với những dự báo bi quan ban đầu về một cú sốc kinh tế nghiêm trọng khi Tổng thống Mỹ tăng thuế nhập khẩu đầu năm nay, Mexico đang cho thấy sức chống chịu và khả năng thích ứng đáng kinh ngạc. Theo số liệu chính thức từ chính phủ Mexico, xuất khẩu hàng chế tạo của nước này sang Mỹ đã tăng gần 9% trong 11 tháng đầu năm so với cùng kỳ năm 2024. Mặc dù ngành công nghiệp ô tô chịu ảnh hưởng với mức giảm gần 6%, nhưng sự sụt giảm này đã được bù đắp hoàn toàn bởi sự bứt phá của các mặt hàng chế tạo khác với mức tăng ấn tượng tới 17%.

Nhờ đà tăng trưởng này, kim ngạch thương mại hàng hóa giữa Mỹ và Mexico dự kiến sẽ thiết lập kỷ lục mới, chạm ngưỡng 900 tỷ USD trong năm nay. Bà Kathryn Exum, Trưởng bộ phận nghiên cứu nợ chính phủ tại Gramercy Funds Management, nhận định rằng dù Ngân hàng Trung ương Mexico dự báo mức tăng trưởng kinh tế năm 2025 chỉ là 0,3% - một con số khiêm tốn, nhưng đây vẫn là tín hiệu tích cực hơn rất nhiều so với kịch bản suy giảm 1% từng được giới chuyên gia lo ngại trước đó.

Hiệp định USMCA: "Lá chắn thép" cho hàng hóa Mexico
Nguyên nhân cốt lõi giúp Mexico hưởng lợi trong bối cảnh bảo hộ thương mại gia tăng nằm ở cơ chế ưu đãi từ Hiệp định Mỹ - Mexico - Canada (USMCA). Mặc dù Mỹ áp dụng mức thuế suất lên tới 25% đối với nhiều mặt hàng nhập khẩu, nhưng thực tế có tới 85% tổng kim ngạch xuất khẩu của Mexico vẫn được hưởng quy chế miễn thuế nhờ hiệp định này. Chính sự chênh lệch lớn về thuế suất so với các quốc gia khác đã tạo cơ hội vàng cho hàng hóa Mexico lấp đầy khoảng trống thị trường mà các sản phẩm chịu thuế cao để lại.

Bên cạnh lợi thế về chính sách, các nhà sản xuất khẳng định Mexico vẫn duy trì được những nền tảng cạnh tranh vững chắc đã có từ trước khi cuộc chiến thuế quan nổ ra. Đó là vị trí địa lý tiếp giáp thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới, chi phí sản xuất thấp và sự ổn định từ các hiệp định thương mại tự do còn hiệu lực. Những yếu tố này tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc giữ chân và thu hút dòng vốn đầu tư.

Làn sóng đầu tư tái khởi động mạnh mẽ
Thực tế từ cộng đồng doanh nghiệp phản ánh rõ nét sự chuyển dịch tích cực này. Trường hợp của công ty Nearshore - đơn vị vận hành mạng lưới 18 nhà máy dọc biên giới hỗ trợ doanh nghiệp nước ngoài xuất khẩu sang Mỹ - là một ví dụ điển hình. Ông Jorge Gonzalez Henrichsen, Đồng giám đốc Nearshore, cho biết vào đầu năm, nhiều kế hoạch đầu tư đã bị tạm dừng do tâm lý thận trọng, chờ đợi các thông tin rõ ràng về chính sách thuế.

Tuy nhiên, tình thế đã đảo chiều nhanh chóng sau ngày 2/4, khi Tổng thống Trump công bố chi tiết về thuế đối ứng. Ngay lập tức, ông Henrichsen đã nhận được hàng loạt cuộc gọi từ các đối tác để tái khởi động các dự án sản xuất. Điều này cho thấy, một khi sự bất định về chính sách được giải tỏa, lợi thế cạnh tranh của Mexico ngay lập tức phát huy tác dụng, biến những thách thức từ chính sách thuế của Mỹ thành cơ hội tăng trưởng cho quốc gia láng giềng.

Theo VnExpress

Thị trường vàng thế giới vừa trải qua một tuần giao dịch đặc biệt sôi động khi giá kim loại quý này tăng tốc mạnh mẽ và liên tiếp xác lập các mức đỉnh lịch sử mới, bỏ xa kỷ lục cũ 4.381 USD/ounce được ghi nhận hôm 17/10.

Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng gần 72,3%, tương đương mức tăng thêm khoảng 1.910 USD/ounce. Đây là mức tăng hiếm thấy trong lịch sử thị trường vàng hiện đại, đưa 2025 trở thành một trong những năm có hiệu suất tốt nhất của kim loại quý này.

Tại thị trường trong nước, giá vàng tăng chậm hơn so với thế giới nhưng cũng không nằm ngoài xu hướng lập đỉnh mới. Vàng miếng SJC sát mốc 160 triệu/lượng, còn vàng nhẫn của nhiều thương hiệu lớn đã chính thức vượt qua mức đỉnh 159,5 triệu đồng/lượng (giá bán) ghi nhận hồi tháng 10.

Không chỉ dừng lại ở diễn biến ngắn hạn, nhiều tổ chức tài chính lớn cho rằng xu hướng tăng của vàng mang tính cấu trúc và có thể còn kéo dài sang năm 2026.

Trong báo cáo Triển vọng Hàng hóa 2026, Goldman Sachs khẳng định: Vàng tiếp tục là mặt hàng được ưu tiên mua dài hạn số một trong toàn bộ nhóm hàng hóa. Ngân hàng này dự báo giá vàng giao ngay có thể đạt 4.900 USD/ounce vào quý IV/2026, thậm chí cao hơn nếu dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân gia nhập mạnh mẽ cùng với các ngân hàng trung ương.

Theo các chiến lược gia hàng hóa của Goldman Sachs, vàng là lựa chọn tốt nhất trong toàn bộ thị trường hàng hóa năm tới, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, cạnh tranh công nghệ và trí tuệ nhân tạo giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với các làn sóng điều chỉnh trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Theo: Mạnh Hà - VietNamNet

Ngày 26/12 tại Hà Nội, Bộ Tài chính phối hợp với Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) tổ chức Hội nghị đối thoại với người nộp thuế về chính sách và thủ tục thuế, hải quan năm 2025. Sự kiện nhằm lắng nghe, tiếp nhận và tháo gỡ các vướng mắc phát sinh trong quá trình thực thi chính sách, qua đó hỗ trợ doanh nghiệp ổn định hoạt động sản xuất – kinh doanh.

Mở rộng kênh tiếp nhận và giải đáp vướng mắc
Hội nghị đối thoại năm 2025 là diễn đàn để Bộ Tài chính, cơ quan thuế, hải quan trao đổi trực tiếp với cộng đồng doanh nghiệp và người nộp thuế về các quy định, thủ tục hành chính trong lĩnh vực thuế và hải quan.

Phát biểu tại hội nghị, Chủ tịch VCCI Hồ Sỹ Hùng cho biết cộng đồng doanh nghiệp ghi nhận và đánh giá cao nỗ lực của các cơ quan quản lý nhà nước trong việc ban hành cũng như triển khai kịp thời nhiều chính sách hỗ trợ, góp phần giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn, củng cố niềm tin và từng bước phục hồi sản xuất.

Theo ông Hồ Sỹ Hùng, Bộ Tài chính đã chủ động tham mưu nhiều chính sách miễn, giảm, gia hạn thuế, phí, lệ phí và tiền thuê đất; đồng thời đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính, chuyển đổi số, xây dựng Chính phủ điện tử, tinh gọn bộ máy và nâng cao chất lượng phục vụ người dân, doanh nghiệp.

Nhiều doanh nghiệp và hiệp hội cũng đánh giá cao việc duy trì các cuộc đối thoại định kỳ giữa Bộ Tài chính, cơ quan thuế, hải quan với người nộp thuế. Những cải tiến liên quan đến kê khai thuế điện tử, hóa đơn điện tử, hoàn thuế đã giúp quá trình thực hiện nghĩa vụ thuế trở nên thuận tiện, nhanh chóng và minh bạch hơn.

Bên cạnh đó, các chính sách giảm thuế giá trị gia tăng và gia hạn thời hạn nộp thuế trong những năm gần đây được đánh giá là thiết thực. Hồ sơ hoàn thuế giá trị gia tăng được tiếp nhận, xử lý đúng quy định, tạo điều kiện cho doanh nghiệp cải thiện dòng tiền và tái đầu tư sản xuất.

Trong lĩnh vực hải quan, việc triển khai hệ thống thông quan tự động và các dịch vụ công trực tuyến đã góp phần rút ngắn thời gian thông quan, giảm chi phí lưu kho bãi, hỗ trợ doanh nghiệp tận dụng cơ hội kinh doanh, đồng thời nâng cao mức độ tuân thủ và tính minh bạch trong hoạt động xuất nhập khẩu.

Đồng hành cùng doanh nghiệp vượt qua khó khăn
Theo Thứ trưởng Bộ Tài chính Cao Anh Tuấn, năm 2025 được dự báo tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức. Tuy nhiên, nhờ sự nỗ lực của cộng đồng doanh nghiệp cùng các giải pháp hỗ trợ kịp thời từ Nhà nước, công tác thu ngân sách nhà nước đã ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực.

Thứ trưởng Cao Anh Tuấn ghi nhận và đánh giá cao sự đóng góp của doanh nghiệp trong việc thực hiện các chủ trương, giải pháp phát triển kinh tế – xã hội của Đảng, Quốc hội và Chính phủ, đồng thời bày tỏ sự cảm ơn đối với người nộp thuế đã đồng hành cùng Nhà nước trong thời gian qua.

Chính sách thuế và hải quan luôn là mối quan tâm lớn của doanh nghiệp. Vì vậy, Bộ Tài chính và các đơn vị trực thuộc xác định việc hỗ trợ, giải đáp vướng mắc cho người nộp thuế là nhiệm vụ trọng tâm nhằm đưa chính sách vào thực tiễn một cách hiệu quả.

Trong bối cảnh kinh tế trong nước và quốc tế còn nhiều biến động, Bộ Tài chính đã trình cấp có thẩm quyền ban hành gói giải pháp hỗ trợ về thuế, phí, lệ phí và tiền thuê đất trong năm 2025 với tổng quy mô khoảng 241.740 tỷ đồng. Trong đó, khoảng 116.100 tỷ đồng là các khoản được gia hạn nộp, và khoảng 125.640 tỷ đồng là các khoản được miễn, giảm.

Các giải pháp này nhận được sự đồng thuận cao từ cộng đồng doanh nghiệp và người dân, qua đó góp phần ổn định hoạt động sản xuất – kinh doanh, hỗ trợ vượt qua khó khăn, đồng thời vẫn bảo đảm cân đối ngân sách nhà nước trong điều kiện nhu cầu chi tiêu lớn.

Năm 2025, Bộ Tài chính tiếp tục tập trung hoàn thiện thể chế, đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính và hiện đại hóa công tác quản lý, đặc biệt trong lĩnh vực thuế và hải quan, nhằm tạo thuận lợi tối đa cho doanh nghiệp.

Trong lĩnh vực thuế, Bộ đẩy mạnh chuyển đổi số theo định hướng lấy người nộp thuế làm trung tâm. Các thủ tục hành chính được nâng cấp thành dịch vụ công trực tuyến toàn trình. Tổng số thủ tục thuế được cắt giảm từ 235 xuống còn 223, trong đó 100% được cung cấp trực tuyến và 102 thủ tục đã được tích hợp lên Cổng dịch vụ công quốc gia.

Các ứng dụng eTax, eTax Mobile tiếp tục hỗ trợ hiệu quả cho cá nhân và doanh nghiệp; hệ thống hóa đơn điện tử đã xử lý hơn 20 tỷ hóa đơn; thủ tục hoàn thuế thu nhập cá nhân tự động được triển khai từ tháng 4/2025.

Bên cạnh đó, Bộ Tài chính phối hợp với Bộ Công an kết nối cơ sở dữ liệu dân cư, sử dụng số định danh cá nhân thay cho mã số thuế kể từ ngày 1/7/2025; đồng thời ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) và dữ liệu lớn (Big Data) trong quản lý rủi ro, giám sát hoàn thuế, hỗ trợ người nộp thuế và quản lý nợ thuế.

Đối với lĩnh vực hải quan, Bộ Tài chính tiếp tục rà soát, cắt giảm và đơn giản hóa điều kiện kinh doanh; xem xét 214 thủ tục hành chính, đề xuất bãi bỏ 33 thủ tục và đơn giản hóa 58 thủ tục khác, qua đó cắt giảm 56,4% thời gian giải quyết và 37,9% chi phí tuân thủ.

Cùng với đó, công nghệ AI được ứng dụng trong chatbot hỗ trợ doanh nghiệp; dữ liệu hải quan được kết nối, đồng bộ với Cổng dịch vụ công quốc gia. Tính đến ngày 17/12/2025, đã có 145.291 hồ sơ được đồng bộ lên hệ thống.

Tại hội nghị, đại diện các cơ quan thuế và hải quan đã giới thiệu các quy định mới, trực tiếp giải đáp thắc mắc của doanh nghiệp. Lãnh đạo Bộ Tài chính khẳng định sẽ tiếp tục hoàn thiện cơ chế, đẩy mạnh cải cách thủ tục, hướng tới xây dựng môi trường kinh doanh bình đẳng, minh bạch và thuận lợi.

Đại diện Bộ Tài chính nhấn mạnh mong muốn cộng đồng doanh nghiệp chủ động nắm bắt cơ hội, nâng cao năng lực cạnh tranh, tuân thủ pháp luật về thuế và hải quan, đồng thời đồng hành cùng Nhà nước trong mục tiêu phát triển kinh tế – xã hội của đất nước.

( Nguồn: Báo điẹn tử Chính phủ )

Chỉ số đồng đô la Mỹ (USD) đã chịu áp lực khi vừa có những dữ liệu lao động Mỹ mạnh nhưng lại kèm yếu tố bất ngờ, khiến nhà đầu tư hoài nghi về hướng đi của chính sách tiền tệ từ Fed. Tăng trưởng việc làm ngoài nông nghiệp tốt nhưng tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng, trong khi các cuộc khảo sát ngành sản xuất và nhà đất đưa về kết quả trái chiều - tất cả tạo nên bối cảnh hỗn loạn cho đồng USD và làm dấy lên câu hỏi: liệu Fed có còn khả năng hay sẵn sàng cắt lãi suất như kỳ vọng?

USD SUY YẾU KHI NHÀ ĐẦU TƯ HOANG MANG TRƯỚC DỮ LIỆU LAO ĐỘNG MỸ. Chỉ số đồng đô la Mỹ (USD) đã chịu ...

1. Tình hình dữ liệu lao động: “mạnh - yếu” đan xen
   Dữ liệu mới nhất cho thấy số việc làm ngoài nông nghiệp của Mỹ tăng thêm khoảng 119.000 trong tháng 9, vượt xa mức kỳ vọng ở khoảng 53.000. Đây là dấu hiệu rõ ràng của một thị trường lao động còn tương đối “nóng”. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp cũng bất ngờ tăng lên 4,4% - mức cao nhất gần bốn năm và vượt dự báo là giữ nguyên ở 4,3%. Điều này phần nào làm giảm độ rõ ràng về sức khỏe lao động: vừa “mạnh” trong việc làm mới, nhưng “yếu” ở khía cạnh thất nghiệp.

USD SUY YẾU KHI NHÀ ĐẦU TƯ HOANG MANG TRƯỚC DỮ LIỆU LAO ĐỘNG MỸ. Chỉ số đồng đô la Mỹ (USD) đã chịu ...

Ngoài ra, thu nhập theo giờ trung bình chỉ tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, đúng với kỳ vọng nhưng không có bứt phá. Dữ liệu này cho thấy trong khi thị trường việc làm vẫn đang tạo ra việc mới, áp lực về tiền lương chưa tăng mạnh như thời kỳ đỉnh - điều quan trọng trong việc đánh giá lạm phát và động lực chính sách.
Suốt tuần, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm tới 8.000, xuống còn 220.000, tốt hơn dự kiến 227.000. Nhưng ngược lại, số người tiếp tục yêu cầu trợ cấp tăng lên gần 1,974 triệu, đây là mức cao nhất gần 4 năm. Sự bất đồng giữa tín hiệu việc làm mới và “ích lợi tiếp nối” này khiến nhà đầu tư và Fed đứng trước bài toán không rõ ràng.
2. Tác động của tin tức lên đồng USD và thị trường ngoại hối
Ngay sau khi các dữ liệu được công bố, chỉ số USD đã rơi khỏi đỉnh 5,5 tháng và kết phiên với mức giảm nhẹ. Biến động mạnh trong phiên cho thấy các nhà đầu tư đang “chọn bên” giữa khả năng cắt lãi suất và khả năng giữ lãi suất của Fed. Khi dữ liệu vừa có dấu hiệu mạnh lại vừa có dấu hiệu yếu - như vậy đồng USD trở nên “mong manh” về động lực.
Đồng euro (EUR) và yên Nhật (JPY) cũng phản ứng theo: EUR/USD giảm nhẹ do tin khu vực đồng euro yếu hơn kỳ vọng, mặc dù lợi suất cao và kỳ vọng chính sách còn lại của European Central Bank hạn chế đà sụt. Trong khi đó USD/JPY tăng, chủ yếu do đồng yên suy yếu trước vấn đề nợ công và gói kích thích lớn tại Nhật Bản, khiến dòng vốn quay lại USD như nơi trú ẩn tương đối an toàn.
Trên thị trường vàng và bạc, phản ứng cũng khá rõ: ban đầu kim loại quý bật lên khi dữ liệu lao động “hơi yếu”, nhưng sau đó quay đầu giảm khi các quan chức Fed phát ngôn cứng rắn hơn về lạm phát và khả năng trì hoãn cắt lãi suất. Điều này cho thấy rằng kỳ vọng lạm phát và chính sách tiền tệ đang chi phối mạnh đến cả USD và các tài sản rủi ro/trú ẩn.
3. Phát ngôn của Fed và kỳ vọng chính sách tiền tệ
Một loạt các quan chức Fed đã phát biểu trong ngày dữ liệu được công bố, và đa phần mang tông “diều hâu”. Cụ thể, lãnh đạo chi nhánh Cleveland Fed nhấn mạnh rằng việc hạ lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động có thể kéo dài tình trạng lạm phát cao và khuyến khích rủi ro tài chính. Tương tự, Chủ tịch Chicago Fed cho rằng lạm phát có khả năng đứng hoặc tăng trở lại, khiến ông “không yên lòng” với việc giảm lãi suất sớm.
Những phát ngôn này đã khiến thị trường đánh giá thấp xác suất cắt lãi suất tại kỳ họp Fed tới (dự kiến ngày 9-10 tháng 12) chỉ còn khoảng 37 %. Khi khả năng cắt lãi thấp, động lực để USD tiếp tục mạnh lên có thể bị hạn chế, nhưng đồng thời cũng giảm áp lực mất giá mạnh đáng kể.
Điều quan trọng ở đây là: với các dữ liệu lao động hỗn hợp và quan điểm Fed rõ ràng hơn trong việc “tiến chậm”, nhà đầu tư phải điều chỉnh kỳ vọng. Nếu Fed giữ lãi suất cao lâu hơn dự kiến, USD sẽ ít bị ép hơn - nhưng nếu dữ liệu chùng xuống rõ rệt, khả năng mất giá lại tăng.
4. Góc nhìn chiến lược nhà đầu tư và rủi ro vẫn tiềm ẩn
Đối với nhà đầu tư ngoại hối và thị trường tài sản nói chung, tình trạng “cân bằng giữa mạnh và yếu” của dữ liệu kinh tế Mỹ là một thách thức: lợi suất cao, đồng USD mạnh - nhưng kỳ vọng cắt lãi giảm; dữ liệu việc làm tốt - nhưng thất nghiệp lại tăng. Điều này khiến thị trường khó định vị rõ hướng đi tiếp theo.
Rủi ro lớn nhất nằm ở việc nếu dữ liệu tiếp tục yếu đi - chẳng hạn tăng trưởng việc làm chững lại, thu nhập suy giảm - thì thị trường có thể kỳ vọng Fed sẽ phải giảm lãi suất mạnh hơn, thúc đẩy USD xuống. Ngược lại, nếu dữ liệu tiếp tục “nóng” hoặc Fed giữ quan điểm thận trọng, USD có thể giữ vững hoặc tiếp tục tăng. Do đó, những cuộc khảo sát - ngành sản xuất, nhà đất, chi tiêu tiêu dùng - sẽ đóng vai trò then chốt trong vài tuần tới.
Những nhà đầu tư nên lưu ý rằng tình hình hiện nay không nằm trong một kịch bản đơn giản “cắt lãi là tốt cho USD hay xấu cho USD”. Thay vào đó, chính sách - dữ liệu - kỳ vọng đang hòa trộn thành một ma trận phức tạp. Chính vì vậy việc quản lý rủi ro và theo dõi sát các thông báo từ Fed, dữ liệu kinh tế hàng tuần trở nên rất quan trọng.

KẾT LUẬN

Dữ liệu lao động mới của Mỹ đã gửi đi thông điệp lẫn lộn: thị trường việc làm vẫn có điểm sáng, nhưng tỷ lệ thất nghiệp và yêu cầu trợ cấp lại cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Trong bối cảnh đó, chủ trương chính sách của Fed trở nên khó đoán hơn, và đồng USD đang “ngồi trên lằn ranh” giữa cơ hội tăng giá và rủi ro mất giá. Các nhà đầu tư hiện nay không thể chỉ nhìn dữ liệu lao động một chiều, mà phải đặt chúng vào tấm bản đồ toàn cảnh gồm thu nhập, lạm phát, chính sách và tâm lý thị trường. Thời gian tới sẽ là giai đoạn thử thách cho đồng USD, và ai đọc đúng “tín hiệu” sẽ có lợi thế.

Trong phiên giao dịch gần nhất, giá bạc bất ngờ tăng đến 5,89% lên mốc 79,11 USD/ounce, cao nhất mọi thời đại. Nếu tính từ đầu năm 2025, giá bạc đã tăng 173,94%, một hiệu suất “khủng khiếp”.

Tuy nhiên nếu xét về mức tăng, bạc vẫn chưa phải kim loại quý có hiệu suất tốt nhất thị trường. Cũng trong phiên bạc tăng gần 6%, bạch kim (platinum) đã tăng 10,91% lên mức 2.507,7 USD/ounce. Mức tăng từ đầu năm của bạch kim được ghi nhận là 180,5%, vượt qua cả bạc và vượt rất xa so với vàng (khoảng hơn 72%).

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến việc giá của bạch kim tăng cao kỷ lục, một trong số đó là việc các kho chứa bạch kim ở London đang thắt chặt khi hàng loạt ngân hàng đều chuyển kim loại sang các kho ở Mỹ nhằm tránh việc Washinton áp thuế với kim loại nhập khẩu. Hiện có đến hơn 600.000 ounce bạch kim đang nằm ở Mỹ, cao hơn nhiều so với mức thông thường, làm trầm trọng thêm tình trang khan hiếm.

Bên cạnh đó, sự gián đoạn quá trình sản xuất ở Nam Phi cũng làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt. Mưa lớn và việc tình trạng ngừng hoạt động đã làm giảm nguồn cung khiến bạch kim đối mặt với năm thứ 3 liên tiếp thiếu hụt. Nam Phi là nơi sản xuất khoảng 70% sản lượng bạch kim toàn cầu.

Trong khi đó, nhu cầu vẫn ổn định. Bạch kim được sử dụng trong các bộ chuyển đổi xúc tác cho xe điện, dùng làm trang sức và trong ngành công nghiệp hoá chất.

Hoạt động giao dịch mạnh mẽ trên Sàn Giao dịch Hàng hoá Quảng Châu (GFEX) cũng đẩy giá lên vượt qua các chuẩn mực. “Nhu cầu ngày càng tăng của Trung Quốc đối với bạch kim và bạc là động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá năm 2025 và có khả năng tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong năm 2026”, ông Wael Makarem, Chiến lược gia Thị trường Tài chính hàng đầu tại Exness cho biết. “Kể từ khi GFEX bắt đầu giao dịch các nhóm kim loại bạch kim, giá bạch kim tại London đã tăng vọt, cho thấy tác động của sự đầu cơ và đầu tư từ Trung Quốc”, ông nói.

Địa chính trị được xem là nguyên nhân quan trọng khác thúc đẩy các đợt tăng giá khi lo ngại về chính sách thương mại thúc đẩy việc tích trữ. “Địa chính trị và chính sách thương mại đã trở thành động lực chính thúc đẩy giá cả hàng hoá như bạch kim, bạc và vàng. Thuế quan và căng thẳng thương mại là một trong những mối quan ngại hàng đầu đối với doanh nghiệp. Lo ngại về thuế nhập khẩu mới đã khiến các nhà đầu tư chuyển lượng bạch kim dự trữ vào các kho hàng của Mỹ, làm thắt chặt nguồn cung ở london, gây ra tình trạng khan hiếm đẩy giá lên cao hơn”, ông Makarem cho hay.

Cuối 2025, bạc đã bước sang một “đẳng cấp” khác. Ngày 26/12/2025, Reuters ghi nhận bạc vượt 75 USD/oz, tăng khoảng 158% trong năm 2025 — đây không còn là nhịp tăng bình thường của một kim loại công nghiệp.

Điểm hay là: cuộc chơi này không chỉ nằm ở biểu đồ, mà nằm ở ai giữ quyền định giá và ai giữ hàng.

Tây phương vẫn là nơi làm giá bằng hệ thống giấy.
London (LBMA) là trung tâm OTC, còn New York (COMEX/CME) tạo nhịp giá ngắn hạn bằng futures, đòn bẩy và margin. Theo COT cuối 12/2025 của CFTC: Open Interest ~153.000 hợp đồng, nhóm Commercial giữ short lớn hơn long, trong khi nhóm đầu cơ long áp đảo. Nói gọn: Tây phương có thể đẩy giá rất nhanh, và cũng có quyền “reset” khi rủi ro tăng.

Trung Quốc không tranh làm giá — họ tranh giữ hàng.
Ngày 26/12/2025, giá bạc chuẩn tại Shanghai Gold Exchange quanh 18.500 CNY/kg, phản ánh nhu cầu vật chất rất thật. Và quan trọng hơn, MOFCOM triển khai cơ chế quản lý xuất khẩu bạc 2026–2027 theo mô hình cấp phép/đầu mối — không phải “cấm”, nhưng là thu hẹp cửa xuất. Chỉ cần vậy, thị trường đã có đủ chất xúc tác để kỳ vọng thiếu hàng, premium vật chất dày lên, và giá giấy dễ mất neo hơn.

Việt Nam là nơi thấy rõ “giấy chạm vào hàng thật”.
Cuối 12/2025: Phú Quý niêm yết bạc 1kg quanh ~82 triệu/kg, Ancarat quanh ~80–81 triệu/kg, và spread mua–bán giãn rõ. Đây là phản ứng tích cực theo nghĩa “lành mạnh”: nhà bán lẻ ưu tiên quản trị tồn kho, bám sát thị trường thật thay vì chạy theo sóng.

Vậy 100 USD/oz có xa không? Từ 75 lên 100 chỉ cần ~33% — với bạc (thị trường nhỏ, thanh khoản mỏng), mức này hoàn toàn khả thi nếu quán tính tăng còn tiếp diễn và câu chuyện “siết dòng chảy” lan rộng, trong khi Tây phương chưa siết margin quá sớm.

Nhận định cá nhân: khả năng cao bạc chạm 100 USD vào cuối Q1/2026 (nghiêng về tháng 3/2026); nếu có nhịp điều chỉnh kỹ thuật, thì đầu Q2/2026 vẫn là khung thời gian hợp lý.

Điều quan trọng: 100 USD không phải đỉnh — đó là ngưỡng thay đổi hành vi. Sau mốc này, Tây phương sẽ ưu tiên ổn định hệ thống hơn là kéo giá, Trung Quốc có lợi thế khi giữ/xả chọn lọc, và thị trường vật chất (VN/Châu Á) sẽ phản ánh bằng premium + spread, chứ không chỉ bằng con số USD.

Bạc không thiếu. Chỉ là bạc sẵn sàng bán ở mọi mức giá thì không nhiều như người ta tưởng.
Bài viết mang tính tham chiếu dữ liệu, Góc nhìn cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Thượng viện Mexico mới đây đã phê chuẩn kế hoạch tăng thuế lên 50% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và một số nước châu Á. Mục tiêu của quốc gia này là bảo vệ ngành sản xuất trong nước bất chấp sự phản đối của cộng đồng doanh nghiệp.

Theo đó, mức thuế cao nhất 50% được áp dụng với các mặt hàng như ô tô, linh kiện ô tô, dệt may, quần áo, nhựa và thép từ những nước không có hiệp định thương mại với Mexico, bao gồm Trung Quốc, Ấn Độ, Hàn Quốc, Thái Lan và Indonesia. Phần lớn các sản phẩm còn lại sẽ chịu mức thuế tối đa là 35%.

Kế hoạch được Thượng viện Mexico phê chuẩn đã “mềm” hơn nhiều so với dự thảo ban đầu. Trong đó, kiến nghị áp thuế lên đến khoảng 1.400 dòng sản phẩm, chủ yếu thuộc lĩnh vực may mặc, thép, linh kiện ô tô, nhựa và giày dép. Quyết định mới đã giảm đi khoảng hai phần ba số mặt hàng bị áp mức thuế cao.

Trung Quốc phản ứng ra sao?

Hôm 12/12, Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết sẽ theo dõi sát chính sách thuế mới của Mexico và đánh giá tác động, đồng thời cảnh báo động thái này “ảnh hưởng nghiêm trọng” đến lợi ích thương mại song phương.

“Trung Quốc luôn phản đối mọi hình thức tăng thuế đơn phương và hy vọng Mexico sớm điều chỉnh các biện pháp mang tính đơn phương và bảo hộ này”, Bộ Thương mại Trung Quốc nêu.

Tại cuộc họp báo thường kỳ, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Trung Quốc tuyên bố “đi ngược xu thế toàn cầu hóa kinh tế bằng chủ nghĩa bảo hộ là gây hại cho người khác mà cũng chẳng mang lại lợi ích cho chính mình”.

Theo giới phân tích và khu vực tư nhân, động thái của Mexico nhằm trấn an Mỹ trước kỳ đánh giá lại thỏa thuận thương mại Mỹ – Mexico – Canada (USMCA) sắp tới, đồng thời giúp chính phủ thu thêm khoảng 3,76 tỷ USD trong năm tới để giảm thâm hụt ngân sách.

“Một mặt, chính sách này bảo vệ các ngành sản xuất trong nước đang yếu thế trước hàng Trung Quốc và góp phần bảo vệ thị trường việc làm”, Thượng nghị sĩ Mario Vazquez thuộc đảng đối lập PAN nhận định.

“Nhưng cũng cần thấy rằng thuế nhập khẩu thực chất là khoản người dân phải trả thêm khi mua sản phẩm. Đây là nguồn thu của nhà nước, và chúng ta cần biết nó sẽ được sử dụng ra sao. Hy vọng chuỗi sản xuất trong nước sẽ được tăng cường”, ông nói.

Trước đó, hồi tháng 9, Mexico từng thông báo sẽ nâng thuế nhập khẩu ô tô và nhiều mặt hàng khác từ Trung Quốc và các nước châu Á. Các động thái này được cho là một phần “đáp lại” lời thúc giục của Mỹ đối với các quốc gia Mỹ Latinh nhằm giảm phụ thuộc kinh tế vào Bắc Kinh – đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Washington.

“Số phận” của hàng xuất khẩu Việt Nam

Dự luật của Mexico nêu rõ: Mức thuế mới được áp dụng với những nước không có hiệp định thương mại với nước này. Do đó, Việt Nam không nằm trong danh sách.

Việc Mexico quyết định tăng mạnh thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Trung Quốc và một số quốc gia châu Á không có Hiệp định Thương mại Tự do (FTA) với nước này đang mở ra cơ hội đáng kể cho Việt Nam, nhờ lợi thế chiến lược từ cam kết thuế quan trong Hiệp định Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP).

Hiện, Việt Nam xuất khẩu sang Mexico chủ yếu các nhóm hàng như điện thoại và linh kiện, giày dép, dệt may, máy móc thiết bị và thủy sản. Khi đạo luật thuế mới có hiệu lực, các mặt hàng này sẽ được hưởng lợi thế cạnh tranh rõ rệt. Trong khi nhiều đối thủ lớn, đặc biệt là Trung Quốc, phải chịu mức thuế lên tới 35% hoặc 50%, thì hàng Việt Nam tiếp tục được áp dụng thuế suất ưu đãi, thậm chí 0% theo CPTPP.

Khoảng cách thuế quan dự kiến khiến nhà nhập khẩu Mexico chuyển hướng đơn hàng từ những thị trường bị áp thuế sang Việt Nam, giúp gia tăng sức hấp dẫn của hàng hóa Việt Nam trong chuỗi cung ứng Bắc Mỹ.

Trong bối cảnh đó, Việt Nam đứng trước “cơ hội vàng” để mở rộng thị phần, tăng kim ngạch xuất khẩu và củng cố vai trò như một nguồn cung tin cậy và mang tính chiến lược tại thị trường Mexico cũng như khu vực.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, kim ngạch thương mại Việt Nam – Mexico đạt gần 6 tỷ USD, tăng 24,2% so với cùng kỳ năm 2024. Xuất khẩu của Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ ở nhiều nhóm hàng chủ lực như: cà phê (tăng 33,72 lần), cao su (105,46%); gỗ và sản phẩm gỗ (48,56%), phương tiện vận tải và phụ tùng tăng (46,46%); máy móc, thiết bị điện tăng (46,46%), giày dép (48,56%).../.

Văn phòng Chính phủ văn bản gửi Bộ trưởng Bộ Xây dựng để truyền đạt ý kiến chỉ đạo của Thủ tướng Phạm Minh Chính liên quan đến đề xuất lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi và xin chủ trương đầu tư xây dựng tuyến đường sắt TP. HCM – Cần Thơ – Cà Mau theo hình thức PPP của Công ty cổ phần Tập đoàn CT Group.

Theo đó, Thủ tướng giao Bộ Xây dựng nghiên cứu đề xuất của Công ty cổ phần Tập đoàn CT Group và hướng dẫn doanh nghiệp thực hiện theo quy định pháp luật; bảo đảm các nguyên tắc cơ bản và điều kiện thực hiện trên tinh thần công khai, minh bạch, lợi ích hài hòa (giữa Nhà nước, người dân và doanh nghiệp), rủi ro chia sẻ.

Hồi tháng 10, CT Group đã có văn bản gửi Thủ tướng Phạm Minh Chính đề xuất được lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi và xin chủ trương đầu tư xây dựng dự án tuyến đường sắt TP. HCM - Cần Thơ - Cà Mau.

Theo đó, CT Group xin được tự bỏ kinh phí để lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi, đồng thời tham gia đầu tư xây dựng tuyến đường sắt này theo hình thức PPP.

Theo đề xuất của CT Group, tuyến đường sắt TP. HCM - Cần Thơ - Cà Mau sẽ được đầu tư theo quy mô đường sắt đôi, điện khí hóa, khổ 1.435 mm, khai thác hỗn hợp hành khách và hàng hóa, với vận tốc thiết kế 200 - 250 km/h; đồng thời nghiên cứu thêm phương án vận tốc 300 - 350 km/h.

Dự án có điểm đầu tại ga Thủ Thiêm (ga trung tâm khu vực TP. HCM), điểm cuối giai đoạn 1 là ga Cái Răng (TP. Cần Thơ) và điểm cuối giai đoạn 2 là ga Đất Mũi (Cà Mau). Chiều dài tuyến trong giai đoạn 1 dự kiến khoảng 160km, giai đoạn 2 khoảng 120km, đi qua 6 tỉnh, thành phố gồm TP. HCM, Tây Ninh, Đồng Tháp, Vĩnh Long, Cần Thơ và Cà Mau.

Đây không chỉ là thành tựu về tăng trưởng kinh tế đơn thuần, mà còn mang lại cho chúng ta sức mạnh “mềm” đáng kể trên trường quốc tế.

Danh sách các quốc gia có nền thương mại hàng đầu thường cố định bởi Trung Quốc, Hoa Kỳ, Đức, Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore… Việc Việt Nam bứt phá khẳng định rằng, chúng ta không còn là nền kinh tế đang nổi lên, mà đã trở thành một cường quốc xuất nhập khẩu đúng nghĩa.

Đầu tiên phải kể đến sức mạnh của khối doanh nghiệp FDI, với những “gã khổng lồ” công nghệ Samsung, LG, Amkor, Foxconn, Hana Micron và Intel đã tạo ra nhóm hàng điện thoại, linh kiện, máy tính chiếm hơn 33% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Xuất khẩu toàn ngành điện tử chiếm gần 143 tỷ USD.

Dĩ nhiên sự hùng hậu của nhóm doanh nghiệp FDI là thành quả nhiều thập kỷ xây dựng, hoàn thiện môi trường đầu tư, kinh doanh; không ngừng cải cách thể chế; là kết quả tất yếu của đường lối ngoại giao đa phương, sẵn sàng làm bạn và đối tác trên nguyên tắc cùng có lợi.

Thời kỳ trước đây Việt Nam được ví như “nền kinh tế đạp chân” ngụ ý nền công nghiệp may mặc, giày da xuất khẩu làm chủ đạo. Hiện nay chúng ta đã tiến sâu hơn vào chuỗi giá trị toàn cầu. Doanh nghiệp Việt hiện không còn chỉ đơn thuần làm OEM hay gia công giản đơn.

Người Việt đã xây dựng thương hiệu riêng - doanh nghiệp lớn trong khu vực và châu lục, có bản sắc trên toàn cầu, như: nông sản, thực phẩm chế biến, đồ gỗ, hàng tiêu dùng,… thường xuyên nằm trong top xuất khẩu tỷ đô.

Tính đến giữa tháng 11, kim ngạch xuất khẩu hạt điều đạt 4,51 tỷ USD, tăng 19,3% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt mốc 4,34 tỷ USD của cả năm 2024, tạo ra kỷ lục mới. Năm 2025 cà phê có thể đạt con số xuất khẩu 10 tỷ USD. Xuất khẩu sầu riêng cũng chính thức vượt mức kỷ lục 3,2 tỷ USD của cả năm 2024.

Xuất khẩu tôm hùm lũy kế 10 tháng đầu năm 712 triệu USD tăng 135% so với cùng kỳ, có thể tiến tới mốc 1 tỷ USD.

Bên cạnh những thống kê ấn tượng, nền kinh tế vẫn đối diện với nhiều vấn đề nan giải. Đó là tình trạng mất cân đối giữa khu vực nội địa và FDI. Độ mở lớn, phụ thuộc nhiều vào bên ngoài càng dễ bị tác động bởi các biến cố “địa chính trị - kinh tế” quốc tế.

Doanh nghiệp nội địa, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ cao chưa “lớn đủ nhanh” để thực hiện sứ mệnh tự chủ gánh vác nền kinh tế, tạo ra hệ giá trị “made in Vietnam” thực thụ.

Ông Phạm Tuấn Anh - nguyên Phó Cục trưởng Cục Công nghiệp (Bộ Công Thương) thẳng thắn chỉ ra, các doanh nghiệp trong nước vẫn chưa làm chủ và cạnh tranh được về công nghệ nguồn trong sản xuất, chưa có sản phẩm công nghiệp thương hiệu Việt Nam có hàm lượng công nghệ và giá trị cao.

Xuất khẩu nông sản - mặt hàng nội địa chủ lực tăng trưởng đều đặn, nhưng người nông dân trực tiếp sản xuất chưa được thụ hưởng tương xứng. Do phần lớn xuất khẩu thô, chưa xây dựng được thương hiệu tầm quốc tế; tồn tại nhiều khâu trung gian “ăn” hết lợi nhuận. Vì vậy, Việt Nam cần phải nhanh chóng vượt qua được các rào cản trên để phát triển bền vững, trở thành một cường quốc xuất khẩu thực sự.