Lãnh đạo NHNN nêu lý do tiền đồng mất giá dù USD yếu đi
-
Mặt bằng lãi suất VND thấp giúp các tổ chức tín dụng có chi phí vốn rẻ hơn, nhưng chênh lệch lãi suất giữa VND và USD âm, khiến USD trở nên hấp dẫn hơn. Điều này làm biến động cung cầu ngoại tệ và thúc đẩy hành vi nắm giữ USD của các tổ chức tài chính, theo lãnh đạo NHNN.
Thông tin trên được ông Phạm Chí Quang – Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ nêu tại họp báo kết quả hoạt động ngân hàng 6 tháng đầu năm 2025 của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), sáng 8/7.
Ông Quang cho biết, từ đầu năm 2025 đến nay, chính sách của Mỹ thay đổi nhanh chóng, bao gồm chính sách thuế quan, tài khóa và tiền tệ, khiến chỉ số USD Index (DXY) có thời điểm giảm hơn 10%. Trong khi nhiều đồng tiền khác phục hồi mạnh, VND vẫn ghi nhận mức giảm khoảng 2,7 – 2,8% so với USD.
Theo ông Quang, nguyên nhân chủ yếu đến từ định hướng điều hành chính sách tiền tệ hỗ trợ tăng trưởng.
“Để duy trì sức mạnh đồng tiền thì phải duy trì lãi suất, tức giá của đồng tiền đó. Tuy nhiên, theo chỉ đạo của Chính phủ, NHNN thời gian qua đã chủ động giảm lãi suất để hỗ trợ người dân, doanh nghiệp, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế”, ông Quang nói.
Lãnh đạo NHNN cho biết, năm nay, Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng trên 8%, và các năm sau còn cao hơn. Trong bối cảnh đó, NHNN đã điều hành giảm mạnh lãi suất cho vay, giúp mặt bằng lãi suất giảm thêm 0,6 điểm % kể từ đầu năm, nối dài chuỗi giảm lãi suất từ năm 2022 đến nay.
Tuy nhiên, theo ông Quang, để duy trì mức lãi suất thấp, nền kinh tế phải chấp nhận một số đánh đổi, trong đó có tỷ giá.
“Mặt bằng lãi suất VND thấp giúp các tổ chức tín dụng có chi phí vốn rẻ hơn, nhưng chênh lệch lãi suất giữa VND và USD âm, khiến USD trở nên hấp dẫn hơn”, ông Quang phân tích. Điều này làm biến động cung cầu ngoại tệ và thúc đẩy hành vi nắm giữ USD của các tổ chức tài chính.
Dự báo về các yếu tố tác động tỷ giá thời gian tới, ông Quang nhận định chính sách thuế quan của Mỹ và chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là hai biến số lớn.
Theo ông Quang, Việt Nam là nền kinh tế có độ mở lớn, đặc biệt với thị trường Mỹ. Vì vậy, mọi thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ sẽ ảnh hưởng không chỉ đến thương mại song phương mà còn tới các đối tác có chuỗi cung ứng liên kết với Việt Nam, từ đó tác động đến tỷ giá và lãi suất trong nước.
Về phía Fed, ông Quang lưu ý cơ quan này liên tục trì hoãn việc giảm lãi suất dù từng khẳng định sẽ cắt giảm hai lần trong năm. “Sự khó lường trong định hướng của Fed tạo ra biến động lớn với xu hướng và sự ổn định của lãi suất, tỷ giá tại Việt Nam”, ông nhấn mạnh.
Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ cũng cảnh báo, dù kinh tế phục hồi nhất định, số doanh nghiệp rút lui khỏi thị trường vẫn lớn. Do đó, yếu tố bền vững trong tăng trưởng là vấn đề đáng lưu tâm và sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dư địa điều hành chính sách tiền tệ, bao gồm cả tỷ giá và lãi suất./.